Динамика цен на нефть этой осенью буквально издевается над прогнозами. Казалось бы, все звезды и тучи сошлись для идеального ценового шторма: два крупнейших экспортера сговорились сократить поставки, на Ближнем Востоке полыхает конфликт, все идет к дефициту топлива на мировом рынке. Но шторм не состоялся или переносится на неопределенное время.
Сценарий очередного витка роста цен казался неизбежным. К концу сентября котировки на нефть марки Brent приближались к 100 $/барр. По итогам третьего квартала нефть подорожала на 23,1% на фоне заявлений ОПЕК о беспрецедентном снижении запасов и рекордном спросе на топливо. В придачу в начале сентября Россия и Саудовская Аравия объявили о сокращении экспорта нефти на 300 000 барр./сутки до конца декабря 2023 г.
Ожидания дефицита на мировом рынке старательно разогревались. Весьма кстати появились очередные вбросы о росте потребления в Китае. Затем добавилась угроза масштабной региональной войны на Ближнем Востоке. При таких стимулах ценам на нефть оставалось только шустро скакать вверх Аналитики радостно наобещали подорожание нефти до 120-150 $/барр.
Но что-то пошло не так. Уже в последние дни сентября цены на нефть марки Brent откатились с $95 до 92. Арабские страны побоялись встревать в разборку между Израилем и ХАМАСом с чем-то, кроме громких слов. Конфликт не охватил весь регион – экспортерам нефти, в отличие от палестинских и хуситских фанатиков, есть что терять. Конечно, эскалация не исключена.
Если конфликт перерастет в более широкую региональную войну. то глобальные экономические последствия могут включать нефтяной шок в стиле 1970-х годов, крах фондовых рынков и глубокую стагфляционную рецессию, считает Нуриэль Рубини, почетный профессор экономики Школы бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета. По его мнению, вероятность сценариев «регионального пожара» составляет 35%. Более вероятным Рубини называет сценарии, при котором война ограничивается сектором Газа и небольшими стычками с иранскими марионетками в Ливане и Сирии.
Хотя еще неясно, как далеко зайдет конфликт, премия за военный риск в нефтяных ценах уже уменьшилась.
С 20 октября падение цен на нефть ускорилась. За 3 недели нефть марки Brent подешевела почти на 14% до 79 $/барр. Еще больше влияют на снижение котировок ожидания рисков глобальной рецессии. Их подогревают сомнительная статистика Китая и прогнозы дальнейшего замедления экономики КНР и ЕС. Правда, американской экономике рецессия вроде бы не грозит, но есть другая опасность –ФРС США может продолжить ужесточение денежно-кредитной политики. но ожидается, падение спроса на бензин в США в следующем году до 20-летнего минимума. Затем в спину нефтяным цена ударил глобальный финансовый рынок. В начале октября выросла доходность казначейских облигаций США, что обвалило цен на нефть до 84 долларов.
Аналитики, в очередной раз ушибли палец о небеса прогнозов. Теперь они кивают на грустные перспективы мировой экономики, которые грозят падением спроса на энергоносители и, соответственно, падением цен на них. При этом авторы авторитетных предсказаний старательно умалчивают, что особого оптимизма насчет мировой экономики давно не наблюдается.
Своя версия есть у министра энергетики Саудовской Аравии принца Абдулазиза бен Салмана. Его высочество винит в падении цен спекулянтов. Дескать, это они злоупотребляют цифрами и пытаются выдать сезонный рост экспорта ближневосточной нефти за рост добычи. При этом, принц уверяет, что спрос на нефть по-прежнему высок, но «люди притворяются, что он слабый. Это все уловка».
Разумеется, коварные спекулянты так и норовят как-то сбить цены на нефть вниз, чтобы купить фьючерсы на дне и потом перепродать их подороже. Есть еще европейские потребители, которые искренне мечтают подольше удерживать цены поближе к минимуму, а потому отчаянно ищут пути экономии энергоносителей и диверсификации поставок. Впрочем, это милые шалости по сравнению с уловками, с помощью которых монополисты из ОПЕК вообще, и саудиты с россиянами в частности, постоянно пытаются задрать цены на нефть повыше, манипулируя объемами добычи и экспорта.
Теперь экспортеры нефти уповают на бюджетные меры стимулирования экономики в Китае и продление странами ОПЕК+ сокращения добычи на следующий год. Может, тогда удастся вытянуть цены хотя бы до 80 - 85 $/барр., чтобы главные экспортеры смогли остаться в зоне бюджетного комфорта. Их надежды продолжают поддерживать аналитики. К примеру, Fitch Ratings в свежем обзоре «Перспектив мировой экономики» прогнозирует среднюю стоимость нефти в 2024 году составит 120 $/барр., а в 2025-м – $100, хотя в предыдущем отчете назывались цифры $75 и и $70 соответственно. При этом новый сценарий основывался на сентябрьском ограничений поставок. Надо полагать, последующие оценки будут столь же радикально скорректированы с учетом новых факторов, которые вполне могут утратить свое влияние к моменту публикации очередного отчета...
..